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從目前看，2023年PMI指數(shù)有望逐步走強，下游需求復蘇或驅動資本開支增加，而機械行業(yè)中的通用設備將率先進入更新周期。此外，隨著技術進步與相關支持政策逐步落地，中高端產品市占率或提升，國內龍頭企業(yè)有望充分受益于國產替代。
對該板塊，賣方機構研判，行業(yè)景氣周期到來疊加國產自主可控推進，通用設備行業(yè)有望迎來觸底反彈。不過通用設備細分子行業(yè)中眾多，其中刀具、機床將率先受益于經濟復蘇和國產替代。
具體說來，工業(yè)刀具屬于耗材，率先受益于工業(yè)補庫存。近年來國產刀具需求旺盛，工業(yè)刀具國產替代進程持續(xù)推進。根據中國機床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據，2015年以來，我國刀具進口依賴度逐年下降，由當年的37.2%下降到2021年的28.9%。刀具產品本身技術迭代不快，國內企業(yè)已掌握后發(fā)優(yōu)勢，目前正是國產替代較好的時間窗口，投資者可關注其中國產化比例較低、技術水平高、毛利率較高的相關公司，例如板塊中的A公司具備較高的技術水平，研發(fā)投入較高，最近5年的凈利潤復合增長率超過30%，營業(yè)毛利率持續(xù)維持在30%左右。
